Galatasaray Lisesi’nden sonra Boğaziçi Üniversitesi İktisat Kısmı’nı yüksek gurur derecesi ile bitirdi. Bir periyot Londra İktisat Okulu’te eğitim gördü. Amerika’ya Kaliforniya Üniversitesi, Berkeley’ne gitti, sosyoloji doktorası yaptı. 1986 yılında doktora tezi için bir yıl Fransa’da kaldı. Doktora tezi “Planning and Economic Development in Turkey and France: Bringing the State Back in”, 1990 yılında Amerika’da, American Sociological Association tarafından yılın en âlâ doktora tezi seçildi. Doktorası bitip askerliğini de yapınca Dünya Bankası’nda işe başladı. İki yıl süren misyonunda bir mühlet de Kemal Derviş’le çalıştı. Sonra Brown Üniversitesi’ne, sosyoloji kısmına asistan profesör olarak girdi. Princeton’da Institute For Advanced Study’ye davet edildi, bir yıl konuk öğretmenlik yaptı. Stanford Üniversitesi’nde hukuk okudu. Birinci yüzde 10’a girerek bitirdi. Birebir okulda doçent olarak çalıştıktan sonra bir orta bir şirketin hukukî işlerine baktı. Daha sonra Georgia Teknoloji Enstitüsü’nde, öğretim üyeliğine başladı. Milor orada politik iktisat, İstanbul Koç Üniversitesi’nde ise milletlerarası ilgiler dersleri verdi.
Aslen Konyalı olan Vedat Milor, Linda S. Milor ile evlidir. Çiftin 2002 doğumlu Ceylan Handan isminde bir kızı vardır.